Vorteile und Nachteile der Methode der internen Rendite

Bei der Bewertung der potenziellen Kapitalinvestitionen Ihres Kleinunternehmens in verschiedenen Projekten kann der Internal Rate of Return (IRR) ein wertvolles Instrument für die Bewertung der Projekte sein, die am wertvollsten sind. Der IRR misst die Rendite projizierter Cashflows, die durch Ihre Kapitalanlage generiert werden. Der IRR für jedes von Ihrem Unternehmen in Betracht gezogene Projekt kann verglichen und bei der Entscheidungsfindung verwendet werden.

Zeitwert des Geldes

Der interne Zinssatz wird gemessen, indem der Zinssatz berechnet wird, mit dem der Barwert der zukünftigen Cashflows der erforderlichen Kapitalinvestition entspricht. Der Vorteil ist, dass der Zeitpunkt der Cashflows in allen zukünftigen Jahren berücksichtigt wird und daher jeder Cashflow unter Verwendung des Zeitwerts des Geldes gleich gewichtet wird.

Einfachheit

Der IRR ist eine einfach zu berechnende Maßnahme und bietet eine einfache Möglichkeit, den Wert verschiedener betrachteter Projekte zu vergleichen. Der IRR bietet jedem Kleinunternehmer eine kurze Momentaufnahme dessen, welche Kapitalprojekte den größten potenziellen Cashflow bieten würden. Es kann auch für Budgetierungszwecke verwendet werden, z. B. um einen schnellen Überblick über den potenziellen Wert oder die Einsparungen beim Kauf neuer Geräte zu erhalten, anstatt alte Geräte zu reparieren.

Hurdle Rate nicht erforderlich

In der Kapitalbudgetanalyse ist die Hurdle Rate oder die Kapitalkosten die erforderliche Rendite, zu der sich die Investoren bereit erklären, ein Projekt zu finanzieren. Es kann eine subjektive Zahl sein und endet normalerweise als grobe Schätzung. Die IRR-Methode erfordert keine Hurdle Rate, wodurch das Risiko der Bestimmung einer falschen Rate verringert wird. Sobald der IRR berechnet ist, können Projekte ausgewählt werden, bei denen der IRR die geschätzten Kapitalkosten übersteigt.

Ignoriert die Größe des Projekts

Ein Nachteil der Verwendung der IRR-Methode besteht darin, dass beim Projektvergleich die Projektgröße nicht berücksichtigt wird. Cashflows werden einfach mit dem Kapitalaufwand verglichen, der diese Cashflows generiert. Dies kann problematisch sein, wenn zwei Projekte einen erheblich unterschiedlichen Kapitalaufwand erfordern, das kleinere Projekt jedoch einen höheren IRR erzielt.

Beispielsweise hat ein Projekt mit einem Kapitalaufwand von 100.000 USD und einem geplanten Cashflow von 25.000 USD in den nächsten fünf Jahren einen IRR von 7, 94 Prozent, wohingegen ein Projekt mit einem Kapitalaufwand von 10.000 USD und einem erwarteten Cashflow von 3.000 USD in den nächsten fünf Jahren einen IRR hat von 15, 2 Prozent. Die Verwendung der IRR-Methode allein macht das kleinere Projekt attraktiver und ignoriert die Tatsache, dass das größere Projekt erheblich höhere Cashflows und möglicherweise höhere Gewinne generieren kann.

Ignoriert zukünftige Kosten

Die IRR-Methode befasst sich nur mit den projizierten Cashflows, die durch eine Kapitalzuführung generiert werden, und ignoriert die potenziellen zukünftigen Kosten, die den Gewinn beeinflussen können. Wenn Sie beispielsweise eine Investition in Lastkraftwagen in Betracht ziehen, können zukünftige Kraftstoff- und Wartungskosten den Gewinn beeinflussen, da die Kraftstoffpreise schwanken und sich die Wartungsanforderungen ändern. Ein abhängiges Projekt kann die Notwendigkeit des Erwerbs von leerstehendem Land sein, auf dem eine Lastwagenflotte abgestellt wird, und diese Kosten würden bei der Berechnung des IRR der durch den Flottenbetrieb generierten Cashflows nicht berücksichtigt.

Ignoriert die Reinvestitionsraten

Mit dem IRR können Sie zwar den Wert zukünftiger Cashflows berechnen, doch wird implizit davon ausgegangen, dass diese Cashflows mit dem gleichen Zinssatz wie der IRR reinvestiert werden können. Diese Annahme ist nicht praktikabel, da der IRR manchmal sehr hoch ist und Gelegenheiten, die zu einer solchen Rendite führen, im Allgemeinen nicht verfügbar sind oder erheblich eingeschränkt sind.

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