Die Vorteile der Ausgabe von Stammaktien gegenüber langfristigen Verbindlichkeiten

Unternehmen wenden sich häufig an externe Finanzquellen, um das Wachstum anzukurbeln oder betriebliche Anforderungen zu erfüllen. Die Finanzierungsentscheidungen eines Unternehmens zeigen sich in seiner Kapitalstruktur, dh der Mischung aus Aktien, Gewinnrücklagen und Schulden. Öffentliche Unternehmen können ihre Kapitalstrukturen durch den Verkauf von Aktien oder Anleihen durch öffentliche Angebote ändern, und jede Art von Kapital hat seine eigenen Vor- und Nachteile. Aus verschiedenen Gründen ziehen Sie es vor, Stammaktien dem Verkauf von Anleihen vorzuziehen.

Stammaktien

Die Stammaktien stehen für das Eigentum ihrer Aktionäre an einer Gesellschaft. Investoren können bei jährlichen Versammlungen wählen und von höheren Aktienkursen und Dividenden profitieren. Unternehmen geben Stammaktien durch Börsengänge und Zweitangebote aus. Die Emissionskosten umfassen die Gebühren, die eine Gesellschaft an das Konsortium von Investmentbanken und Brokern zahlt, die die neue Emission zeichnen. Bei der Berechnung der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten setzt ein Unternehmen die Kosten für die Ausgabe zusätzlicher Aktien der erwarteten Rendite (Risikoprämie), die von den Anlegern gefordert wird, gleich. Die Schuldkosten sind der Zinssatz.

Bargeldkonservierung

Ein Vorteil der Ausgabe von Aktien anstelle von Anleihen ist die Möglichkeit, Bargeld zu sparen. Anleihen erfordern periodische Zinszahlungen und die Rückzahlung des Nennwerts, wodurch dem Geschäft Bargeld entzogen wird. Bardividenden sind optionale Zahlungen an die Aktionäre. Viele Unternehmen zahlen keine Stammaktiendividenden, was ihnen hilft, Geld zu sparen. Darüber hinaus kann ein Unternehmen Dividenden je nach Bedarf kürzen oder auslassen, ohne einen Zahlungsausfall auszulösen. Das Versäumnis einer Zinszahlung für Schulden kann ein Unternehmen in Konkurs und Liquidation stürzen.

Weniger Einschränkungen

In Anleiheverträgen werden die Bedingungen festgelegt, die für die Ausgabe einer Anleihenserie durch ein Unternehmen gelten. Anleiheverträge haben oft restriktive Vereinbarungen, die die Handlungsfreiheit des Emittenten einschränken. Beispiele hierfür sind Beschränkungen für die Zahlung von Dividenden, für die Ausgabe zusätzlicher Schulden und für Barauslagen. Der Vertrag kann verlangen, dass das Unternehmen bestimmte Finanzkennzahlen einhält, wie beispielsweise der Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital und die Margen für das Betriebskapital. Stammaktien enthalten keine einschränkenden Vereinbarungen, obwohl sie den Aktionären, die den Verwaltungsrat wählen können, die Stimmrechtskontrolle geben.

Kreditbeurteilung

Je mehr Schulden Sie ausgeben, desto höher ist der Druck, den Sie auf die Kreditwürdigkeit Ihres Unternehmens ausüben, und zwar aufgrund der höheren Ausfallwahrscheinlichkeit. Sie behalten oder verbessern Ihre Kreditwürdigkeit, indem Sie stattdessen Aktien ausgeben, da Dividenden optional sind. Eine höhere Bonität erhöht den Aktienwert und macht es billiger, durch spätere Schuldtitel Geld aufzubringen. Wenn Sie Übernahmeangebote unterhalten möchten, können Sie durch eine hohe Bonität und mangelnde Verschuldung einen höheren Buyout-Preis erzielen. Für einige Kunden, wie zum Beispiel die Bundesregierung, ist es möglicherweise erforderlich, dass Anbieter eine Mindestbonität aufweisen, um auf Jobs zu bieten.