Warum könnte ein Unternehmen einen positiven Cashflow haben und in finanzielle Schwierigkeiten geraten?

Ein positiver Cashflow wird im Allgemeinen als starker Indikator für das zukünftige Potenzial eines Unternehmens betrachtet. Manager, Investoren und Analysten müssen jedoch den Cashflow im Einklang mit anderen bekannten Finanzberichten berücksichtigen, um zu vermeiden, dass die Situation eines Unternehmens falsch interpretiert wird. Sie können das Potenzial eines Unternehmens leicht überschätzen, wenn Sie nur die Kapitalflussrechnung betrachten.

Cashflow-Grundlagen

Eine Kapitalflussrechnung zeigt die Nettoveränderung der Cashflows für die Geschäfts-, Investitions- und Finanzierungstätigkeit des Unternehmens während eines bestimmten Zeitraums. Jede Kategorie wirkt sich auf den gesamten Cashflow aus. Der operative Cashflow ist jedoch besonders wichtig, da er Veränderungen der Zahlungsmittel aus den Hauptgeschäftsaktivitäten des Unternehmens zeigt. Der Höhepunkt der Kapitalflussrechnung ist der Cashflow zum Ende des Berichtszeitraums, nachdem positive oder negative Änderungen erfasst wurden.

Schlechte Schulden

In seinem Artikel "Advance America - Wo hohe Cashflows irreführend sind" für GuruFocus.com vom Oktober 2010 weist Saj Karsan auf ein Beispiel eines Unternehmens hin, das bei der Erstellung seiner Gewinn- und Verlustrechnung signifikante Forderungsausfälle voraussagt und abschreibt. Die Kapitalflussrechnung des Unternehmens berücksichtigt jedoch diese Forderungsausfälle nicht und zeigt einen viel höheren positiven Cashflow, als das Unternehmen jemals einnehmen wird. Im Wesentlichen hat es Millionen von Dollar erwartetes Geld, von dem es weiß, dass es es niemals erhalten wird.

Bedenken hinsichtlich der Rentabilität

Umsatz und Gewinn sind zwei sehr unterschiedliche Geschäftskonzepte. Umsatz oder Umsatz bedeutet einfach, dass das Unternehmen Bargeld für den Verkauf von Produkten oder Dienstleistungen sammelt. Unternehmen verkaufen jedoch oft Produkte für weniger als sie tatsächlich bezahlt haben. Wenn dies aus Verzweiflung unternommen wird, um Bargeld zu generieren, um Rechnungen zu bezahlen, Konkurs zu vermeiden oder den unmittelbaren Verkehr zu fördern, ist das Unternehmen zwar Cashflow, aber das Unternehmen ist nicht rentabel und verkauft seinen Bestand mit Verlust.

Kurzfristiger Fokus

Ein weiteres potenzielles Problem bei der Interpretation eines positiven Cashflows als guter Indikator für die Rentabilität eines Unternehmens besteht darin, dass der Cashflow kurzfristig am vorteilhaftesten ist. Ein starker Cashflow bedeutet im Allgemeinen, dass das Unternehmen seinen aktuellen Darlehenszahlungsverpflichtungen nachkommen kann. Ein Unternehmen, das mit überwältigender langfristiger Verschuldung und einem Geschäftsmodell mit hohen Kosten belastet ist, steht jedoch weiterhin unter dem Druck, mehr Geld und Erträge zu generieren. Daher ist es wichtig, Zahlungsmittel mit langfristigen Verbindlichkeiten zu vergleichen.